10月8日，国庆假期后首个交易日，A股银行板块逆势走强。工商银行、中国银行、杭州银行盘中齐创上市以来股价历史新高，银行指数上涨1.03%，创下2025年8月以来新高。截至收盘，工商银行盘中最高触及8.38元，中国银行最高报6.87元，杭州银行冲上17.50元。42只银行股中仅3只收跌，浦发银行以2.32%的涨幅领跑板块。
银行股的强势并非孤立事件。节前多项政策集中落地，为板块提供了基本面支撑。财政部、央行、金融监管总局联合推出居民首套购房贷款贴息政策，对符合条件的贷款给予年化1个百分点的财政贴息，期限最长5年。央行下调抵押补充贷款（PSL）利率25个基点至1.5%，将支持范围扩大至“六张网”建设。科技创新再贷款额度增加2000亿元，支农支小再贷款额度增加5000亿元。
本轮政策组合拳的取向发生了微妙转变。中泰证券研究所指出，房贷贴息由财政承担成本，对银行形成呵护息差、利好按揭投放、改善零售资产质量三重利好。政策核心特征在于“用财政分担成本替代银行单方面让利”，这一转变对银行股意义重大，直接缓解了市场此前对息差反复被挤压的担忧。
从市场层面看，当科技成长板块出现回调时，资金明显向低估值、高股息资产再平衡。国有大行凭借稳定的分红能力和“类固收”属性，成为避险资金的优先选择。半年报数据显示，42家上市银行上半年合计营收同比增长7.42%，32家实现营收与净利润双增长。中泰证券预计，今年前三季度上市银行营收同比增长7.4%，净利润同比增长3.1%。拆解来看，净利息收入同比增速预计达到7.9%，城商行仍能维持10%以上的增长，成为营收端最稳定的支柱。
基本面的改善为银行股价提供了底气。银行股的上行逻辑，正从单纯的防御性配置，转向“稳按揭、扩信用、稳投资”的多重驱动。
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